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信息科技弱复苏下的结构性机会较好

发布时间:2020-11-20 来源:装修施工 点击:0

信息科技:弱复苏下的结构性10日农产品期货跌多涨少 油脂油料全面下挫机会 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、主要观点:弱复苏下的结构性机会电信运营商(中国联通):防御下的反弹机会电信设备:弱复苏下的结构性机会智能终端/移动互联:业绩和题材共振专通信设备:军工通信最确定二、中国联通:低估值下的防御性和反弹机会三、LTE:启动新一轮无线投资周期四、国产智能终端三驾马车-联想、中兴、华为:相关配套及代工厂商受益五、军工通信:确定性增长,北斗助力六、重点推荐产业链:电信运营商工信部全牌照运营商:中国电信、中国联通无线运营商:中国移动(集团公司:含固牌照运营-铁通公司)1、准入壁垒:由电信业务经营许可、码号/无线频谱资源管理、互联信息安全、互联互通、通信建设资质等构成行业准入壁垒;2、竞争格局:间结算(信部电[200 ]454号)、《关于规范当前电信市场秩序的意见》(工信部电管[2009]225号)、“686号文”(工信部2009,限制移动固业务)、携号转等监管政策对电信竞争格局往往影响深远;201 年电信运营商主要观点:防御下的反弹机会基本面:LTE牌照、三大运营商人事变动、监管政策、移动互联的机遇和挑战投资思路-中国联通:基于防御的超跌反弹机会。

——完善络覆盖、留住用户,是长期价值核心和市场信心所在;短期业绩改善,是股价催化剂。

LTE牌照:我们预计201 年底发放。

备注:

1) G牌照发放时间:经过2008年12月 1日国务院常务会议的研究,由工信部2009年1月7日发放第三代移动通信( G)牌照。

2)携号转试点文件时间:2010年11月4日《工信部电管函508号》于当年11月22日启动海南、天津携号转试点。

)201 年重要会议: 月份两会、10月份十八届三中全会4)2012年12月5日中央政治局会议关于201 年经济工作研究:…要着力扩大国内需求,加快培育一批拉动力强的消费新增长点,促进投资稳定增长和结构优化…发挥自主创新对结构调整的带动作用,支持企业牵头实施产业不让她受苦。不料目标明确的国家重大科技项目…抓住机遇推动企业走出去….产业链:电信设备运营商通信卡:恒宝股份、东信和平移动互联&增值服务:北纬通信、拓维信息、朗玛信息、科大讯飞用户OPEX&CAPEX络规划/维护服务及咨询:中通服(HK)、富春通信、宜通世纪、国脉科技经营分析系统及咨询:亚信联创(NASDAQ)、天源迪科、东方国信主设备:中兴通讯(无线、光络、数通)、烽火通信(光络)宽带接入及配套:新海宜、日海通讯、有33项事权暂缓下放中心镇和三大园区。  “办公室变成局光讯科技(光器件)光纤光缆:中天科技、亨通光电、通鼎光电、特发信息等室内无线覆盖:京信/国人(HK)、三维通信、三元达、邦讯技术、奥维通信无线基站配套:大富科技(射频器件+结构件)、武汉凡谷(射频器件)、春兴精工(结构件)、盛路通信(基站天线)、吴通通讯(射频电缆)通信基建设施及配套:梅泰诺(通讯塔)、高新兴(基站及机房监控等)无线络测试及优化服务:世纪鼎利、中创信测、华星创业201 年电信设备主要观点-弱复苏下的结构性机会基本面:LTE建设、电信投资面向无线络的结构性侧重、全球电信设备竞争的弱平衡投资思路:行业弱复苏下的结构性机会。

关注细分行业及个股:

1)通讯主设备-中兴通讯(12/1 EPS:-0. 9/0.68元)、烽火通信(12/1 EPS:1.15/1. 7)低估值、无线及配套传输设备投资弱复苏,预计存在显著反弹机会2)无线络优化-关注世纪鼎利、中创信测2G、 G、4G及WIFI四共存和数据业务流量冲击带来的络质量压力累积,络优化近两年投资不足,带来恢复性增长;LTE建设拉动配套优仪表及监测系统等投入。

)LTE络投资-络规划及无线设备配套:

LTE投资领先受益标的,侧重题材性投资,关注富春通信、宜通世纪、大富科技、武汉凡谷。

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